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有色股各有各精彩 黄金价跌黄金股未必跌

  9月中旬至今,大宗商品各板块涌现分化,黑色系产品本周一全面回调,焦炭一度跌幅超过了6%。在黑色旋风之后,谁来接棒大宗牛市?部分机构人士以为:受益于供应侧构造性改革、国企改革的有色金属板块,有望进一步走高。

  不过,有色金属期货近期表示并不一致,铝、锌不断刷新新高,铜价显著冲高回落,贵金属大幅度下行。不同有色金属,其受益于中国改革政策的水平有所差别,未来走势预期并不一致。但有色金属股票各有各出色,铝企受益环境保护,铜企受益业绩暴增,黄金采掘企业则受益于境外买金矿与国企改革,均是价值投资的优先选择。

  铝价:期货铝电解铝股 双双受益环保政策

  国际国内有色金属中,近期走势最好的铝价,上周末刷新了国内期货上市的新高,且伦敦铝现货也刷新了6年新高。铝产品是一种拥有浓重中国特点的有色金属,中国市场拥有寰球当先的定价权。价钱所以持续上涨,起源自中国的环境保护政策:

  河南焦作市环境污染防治攻坚战领导小组办公室发布《关于进一步强化大气污染管控工作的紧迫告诉》,要求自9月19日起,焦作万方铝业股份有限公司、中铝中州铝业有限公司提前进入冬季错峰生产,限产限排30%以上至2018年3月15日。该办法被广泛认为:打响了电解铝供改环保限产的第一枪,是国家环境保护政策、供给侧结构性改革深刻发展的组成部分,对于整个有色行业都有深远影响。未来或有更多城市推出超预期限产政策,未来2+26地域可能紧随焦作步调,推出超预期限产政策。

  国际国内机构剖析师广泛认为,铝价在年底之前会有较好表现,四季度或能进一步创新高,中国冬季的去产能将发生“本质性的影响”。卓创资讯、生意社分析师则认为,短线看,铝价在冲高之后有技术回调的需求,但从中线来看,铝价在四季度有望创下新高,因为机构“做多”意愿比较显明。

  投资建议:

  期货铝、电解铝股票,未来的“做多价值”双双晋升。而大类金属中,铝、铜两个板块的采掘类上市公司,也因此赚得盘满钵满:中报中国铝业净利润大涨10倍,云铝股份大涨187%,均受益于铝价的不断上涨。2017年年报“大丰收”属于板上钉钉的预期。

  铜业:商品期货价格仍需探底

  对照铝价,铜价并非国家环境维护政策的直接影响对象,不外,与其余有色金属相比,铜价的优势在于:从前1年半大宗商品牛市中,涨幅相对有限,2017年累计涨幅不超过30%,为此,技巧面上有持续反弹的空间以及补涨的需求。

  云南铜业等上市公司,也拥有国企改革与兼并重组的可能性,是国内有色行业龙头、国企背景大型上市公司。在增发、员工持股、资产变革方面近期均有大的动作,间接收益于供给侧结构性改革。

  投资建议:

  铜期货的短线走势里,仍有探底需求,投资者操作需要谨慎。但铜业股票的投资价值却不容置疑。云南铜业中报净利润同比暴增11倍,铜陵有色净利润同比增长4.11倍,江西铜业净利润增长75.38%。值得中线价值投资者关注。

  贵金属:金价走势危险 黄金股仍有价值

  贵金属的未来走势与国内的政策面都没有太严密的关联,主要决议于美联储货币政策以及美元的走势。而恰正是后一点,上周末产生了重大利空变化,使得贵金属走势急转直下:由于美联储议息会议决定缩表且态度强硬,12月加息、2018年加息的预期增强,凡是加息,就是不利于黄金价格的走势。

  为此,金价大幅度下行,跌破了1300美元/盎司大关。

  中国国庆长假前后,黄金价格是否能守得住1290美元/盎司关口,是其中线走势的要害:如果守得住,则后市仍有屡次反弹机遇,证明市场多头“人气仍旺”。假如守不住,则“底部”难以预测。

  投资倡议:

  前期对黄金市场抱以厚望的投资者不得不转换立场,暂时亲密关注,不提议迅速“抄底”或做多。比较黄金产品,黄金股的前景依然较好,但不是基于业绩,而是在资产吞并重组的预期上。以山东黄金为代表的中国黄金采掘企业,目前仍在声势浩大地收购境外的金矿,而中金黄金旗下企业则是国有企业改革的第二批重点单位。仅从中报来看,黄金上市公司并非出彩,山东黄金净利润仅仅增长了19%。


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